🔴 Fitch Ratings : la notation d’AWB, BOA et CIH révisée de stable à négative

Après la notation du Maroc, du Groupe OCP, l’agence Fitch Ratings a révisé ce 18 mai la notation dAttijariwafa bank, Bank of Africa et CIH Bank de stable à négative. L’agence a maintenu inchangée la notation de Société Générale Maroc, BMCI et Eqdom.

Ces actions de notation datant du 18 mai font suite à la révision par Fitch de la notation souveraine du Maroc de stable à négative en perspective de l’impact négatif anticipé de la pandémie de COVID-19.

Fitch Ratings a ainsi révisé ce 18 mai les perspectives des banques Attijariwafa Bank (AWB), Bank of Africa (BOA) et Crédit Immobilier et Hôtelier (CIH) de stables  à négatives, passant de BBB- / perspective stable à BB+ / perspective négative, tout en confirmant la notation BB + sur le défaut à long terme des émetteurs en devises étrangères et en devises locales des trois banques.

Les notations nationales des trois banques ne sont pas affectées par cette action de notation, explique Fitch Ratings. Dans ses commentaires, l’agence de notation estime qu’en tant que banques nationales d’importance systémique au Maroc, AWB et BOA pourraient bénéficier du soutien des autorités marocaines si nécessaire.

Ceci étant, l’agence estime que la probabilité globale de soutien est modérée, étant donné la note souveraine «BBB-» du Maroc, ce qui se traduit par une réduction du SRF par rapport à la note souveraine.

Par ailleurs, le FRU (Freehold Royalties) de CIH, qui ne pèse que pour 4% de part de marché, a été réduit en raison de la révision de la notation souveraine afin de refléter certaines limites liées à la flexibilité financière du souverain, notamment en raison de la participation de l’Etat dans son capital.

Fitch estime que la propension du Maroc à soutenir le secteur bancaire reste élevée en raison du rôle qu’il joue dans le financement de l’économie et de la volonté des autorités de préserver la stabilité financière à l’heure même, où l’Etat prépare les plans de relance économique.

Aussi, une mise à niveau des notes de soutien des banques nécessiterait-elle une mise à niveau de l’IDR (Issuer Default Ratings) souverain à long terme, ce qui est peu probable à court terme compte tenu des perspectives négatives.

Les perspectives extra-financières de Fitch font état d’un score de pertinence ESG (critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) de 4 pour la structure de gouvernance d’AWB, reflétant l’avis de l’agence selon lequel Al Mada (actionnaire à hauteur de 46%) pourrait être en mesure d’influencer les décisions de crédit de la banque, conduisant à une augmentation des prêts aux parties liées. Selon Fitch, ceci peut s’avérer pertinent pour la notation, mais doit être considéré conjointement avec d’autres facteurs.

Tous les autres scores ESG pour AWB sont de «3» ou moins. Cela signifie que les problèmes ESG sont neutres en termes de crédit ou n’ont qu’un impact de crédit minimal sur l’entité, en raison de leur nature ou de la manière dont ils sont gérés par l’entité. Le score ESG est de 3 pour BOA et CIH.

Fitch s’attend à ce que l’économie marocaine se contracte de 4,5% en 2020 et la dette des administrations publiques (GG) à 58% du PIB en 2020, contre 52,5% en 2019 selon son scénario de référence. Il s’agit de la plus forte contraction du PIB du Maroc en 25 ans, les déficits extérieurs et budgétaires du pays devant également s’aggraver.

Notations inchangées pour BMCI, SGM et Eqdom

Sur un autre registre, Fitch Ratings a maintenu inchangées les notations de BMCI, Société Générale Maroc et Eqdom, respectivement de AAA, AAA et AA +, avec perspectives stables.

Pour BMCI, la notation se base sur une forte probabilité de soutien de l’actionnaire majoritaire de la banque, BNP Paribas, si nécessaire. Cela reflète également la forte capacité de BNPP (comme l’indique la notation de la banque) et sa volonté de soutenir BMCI.

Le SR (Sovereignrating) de BMCI est plafonné par le plafond pays «BBB» du Maroc.

Les notes de Société Générale Maroc sont basées sur l’évaluation par Fitch d’une forte probabilité de soutien de l’actionnaire de 57,6% de la banque, Société Générale S.A. (SG; A / RWN), si nécessaire. Cela reflète la forte capacité de SG (comme l’indique la notation de la banque) et sa volonté de soutenir SG Maroc, que Fitch considère comme une filiale stratégiquement importante pour SG Maroc. La note de support de SG Maroc est plafonnée par le plafond pays du Maroc.

Pour sa part, la notation d’Eqdom est issue de la forte probabilité de prise en charge par SG Maroc et finalement, SG, en cas de besoin.