AprĂšs la notation du Maroc, du Groupe OCP, l’agence Fitch Ratings a rĂ©visĂ© ce 18 mai la notation dAttijariwafa bank, Bank of Africa et CIH Bank de stable Ă nĂ©gative. L’agence a maintenu inchangĂ©e la notation de SociĂ©tĂ© GĂ©nĂ©rale Maroc, BMCI et Eqdom.
Ces actions de notation datant du 18 mai font suite Ă la rĂ©vision par Fitch de la notation souveraine du Maroc de stable Ă nĂ©gative en perspective de l’impact nĂ©gatif anticipĂ© de la pandĂ©mie de COVID-19.
Fitch Ratings a ainsi révisé ce 18 mai les perspectives des banques Attijariwafa Bank (AWB), Bank of Africa (BOA) et Crédit Immobilier et HÎtelier (CIH) de stables à négatives, passant de BBB- / perspective stable à BB+ / perspective négative, tout en confirmant la notation BB + sur le défaut à long terme des émetteurs en devises étrangÚres et en devises locales des trois banques.
Les notations nationales des trois banques ne sont pas affectĂ©es par cette action de notation, explique Fitch Ratings. Dans ses commentaires, l’agence de notation estime quâen tant que banques nationales d’importance systĂ©mique au Maroc, AWB et BOA pourraient bĂ©nĂ©ficier du soutien des autoritĂ©s marocaines si nĂ©cessaire.
Ceci Ă©tant, lâagence estime que la probabilitĂ© globale de soutien est modĂ©rĂ©e, Ă©tant donnĂ© la note souveraine «BBB-» du Maroc, ce qui se traduit par une rĂ©duction du SRF par rapport Ă la note souveraine.
Par ailleurs, le FRU (Freehold Royalties) de CIH, qui ne pĂšse que pour 4% de part de marchĂ©, a Ă©tĂ© rĂ©duit en raison de la rĂ©vision de la notation souveraine afin de reflĂ©ter certaines limites liĂ©es Ă la flexibilitĂ© financiĂšre du souverain, notamment en raison de la participation de lâEtat dans son capital.
Fitch estime que la propension du Maroc Ă soutenir le secteur bancaire reste Ă©levĂ©e en raison du rĂŽle qu’il joue dans le financement de l’Ă©conomie et de la volontĂ© des autoritĂ©s de prĂ©server la stabilitĂ© financiĂšre Ă lâheure mĂȘme, oĂč lâEtat prĂ©pare les plans de relance Ă©conomique.
Aussi, une mise Ă niveau des notes de soutien des banques nĂ©cessiterait-elle une mise Ă niveau de l’IDR (Issuer Default Ratings) souverain Ă long terme, ce qui est peu probable Ă court terme compte tenu des perspectives nĂ©gatives.
Les perspectives extra-financiĂšres de Fitch font Ă©tat dâun score de pertinence ESG (critĂšres Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) de 4 pour la structure de gouvernance dâAWB, reflĂ©tant lâavis de lâagence selon lequel Al Mada (actionnaire Ă hauteur de 46%) pourrait ĂȘtre en mesure d’influencer les dĂ©cisions de crĂ©dit de la banque, conduisant Ă une augmentation des prĂȘts aux parties liĂ©es. Selon Fitch, ceci peut sâavĂ©rer pertinent pour la notation, mais doit ĂȘtre considĂ©rĂ© conjointement avec d’autres facteurs.
Tous les autres scores ESG pour AWB sont de «3» ou moins. Cela signifie que les problĂšmes ESG sont neutres en termes de crĂ©dit ou n’ont qu’un impact de crĂ©dit minimal sur l’entitĂ©, en raison de leur nature ou de la maniĂšre dont ils sont gĂ©rĂ©s par l’entitĂ©. Le score ESG est de 3 pour BOA et CIH.
Fitch s’attend Ă ce que l’Ă©conomie marocaine se contracte de 4,5% en 2020 et la dette des administrations publiques (GG) Ă 58% du PIB en 2020, contre 52,5% en 2019 selon son scĂ©nario de rĂ©fĂ©rence. Il s’agit de la plus forte contraction du PIB du Maroc en 25 ans, les dĂ©ficits extĂ©rieurs et budgĂ©taires du pays devant Ă©galement s’aggraver.
Notations inchangées pour BMCI, SGM et Eqdom
Sur un autre registre, Fitch Ratings a maintenu inchangées les notations de BMCI, Société Générale Maroc et Eqdom, respectivement de AAA, AAA et AA +, avec perspectives stables.
Pour BMCI, la notation se base sur une forte probabilitĂ© de soutien de l’actionnaire majoritaire de la banque, BNP Paribas, si nĂ©cessaire. Cela reflĂšte Ă©galement la forte capacitĂ© de BNPP (comme l’indique la notation de la banque) et sa volontĂ© de soutenir BMCI.
Le SR (Sovereignrating) de BMCI est plafonné par le plafond pays «BBB» du Maroc.
Les notes de SociĂ©tĂ© GĂ©nĂ©rale Maroc sont basĂ©es sur l’Ă©valuation par Fitch d’une forte probabilitĂ© de soutien de l’actionnaire de 57,6% de la banque, SociĂ©tĂ© GĂ©nĂ©rale S.A. (SG; A / RWN), si nĂ©cessaire. Cela reflĂšte la forte capacitĂ© de SG (comme l’indique la notation de la banque) et sa volontĂ© de soutenir SG Maroc, que Fitch considĂšre comme une filiale stratĂ©giquement importante pour SG Maroc. La note de support de SG Maroc est plafonnĂ©e par le plafond pays du Maroc.
Pour sa part, la notation d’Eqdom est issue de la forte probabilitĂ© de prise en charge par SG Maroc et finalement, SG, en cas de besoin.