Ces deux derniers jours plusieurs sociétés cotées ont publié leurs performances durant ce deuxième trimestre et premier semestre 2019. Voici l’essentiel de ces indicateurs.
Marsa Maroc : Une activité en hausse
Ce premier mestre 2019 a été marqué par la signature, le 15 mars, d’un accord de joint-venture entre Marsa Maroc et les sociétés Eurogate International GmBH et Contship Italia S.p.A pour leur entrée dans le capital de la filiale Marsa International Tangier Terminals S.A (MINTT). Les deux nouveaux partenaires détiennent désormais conjointement 50% moins une action dans le capital de MINTT. A l’issue de cette opération, le périmètre de consolidation du Groupe Marsa Maroc a été modifié comme suit :
Filiales | Décembre | 2018 | Juin 2019 | |||
% d’intérêt | % de contrôle | Méthode | % d’intérêt | % de contrôle | Méthode | |
TC3PC | 100 | 100 | Globale | 100 | 100 | Globale |
MINTT | 100 | 100 | Globale | 50 | 50 | Proportionnelle |
SMA | 51 | 51 | Globale | 51 | 51 | Globale |
Au 30 juin 2019, le trafic global traité par Marsa Maroc et ses filiales s’est établi à 19,1 MT en hausse de 3% par rapport à la même période de l’année dernière. En détail, le trafic conteneurisé a progressé de 7 % alors que le trafic de vrac et divers a progressé de 2 % porté essentiellement par le traitement exceptionnel du charbon destiné à la nouvelle centrale électrique de Safi. Une performance atténuée par le recul du trafic des céréales et du clinker. Le Chiffre d’affaires consolidé s’établit à 1.447 MDH en progression de 4% par rapport au premier semestre 2018.
Par ailleurs, les investissements engagés à fin juin 2019 ont totalisé 342 MDH dont 282 MDH au titre de l’apport en capital dans la filiale MINTT. Concernant l’endettement, il s’élevait à -556 MDH composé de 953 MDH de dette de financement et de 1.509 MDH de disponibilités. Selon le management, l’amélioration de l’endettement net par rapport au premier semestre de 218 tient au décalage de distribution de dividendes (682 MDH) qui a eu lieu en juillet 2019, au lieu du mois de juin comme en 2018.
TAQA Morocco : Des performances solides
Au 30 juin 2019, le groupe réalise un chiffre d’affaires consolidé de 4. 512 MDH en progression de 8%, suite à l’effet combiné de la bonne performance opérationnelle de l’ensemble des Unités, et l’augmentation des frais d’énergie consécutive à la hausse du prix d’achat du charbon sur le marché international.
Le chiffre d’affaires consolidé du deuxième trimestre 2019 ressort à 2.137 MDH, en hausse de 2% par rapport au deuxième trimestre 2018, principalement expliquée par la progression de la disponibilité des Unités 1 à 6 et l’évolution à la hausse des frais d’énergie. Par ailleurs, le montant des investissements consolidés s’élève au 30 juin 2019 à 23 MDH, en augmentation de 20% par rapport au premier semestre 2018. Il comprend principalement des projets de maintenance des Unités ainsi que des projets relatifs aux systèmes d’information.
Aussi, l’endettement net consolidé a-t-il enregistré une baisse de 7% par rapport au 30 juin 2018 qui s’explique principalement par les remboursements de la période conjugués à la baisse du besoin en fonds de roulement consolidé.
Immorente : Le CA en progression de 88%
Le chiffre d’affaires consolidé du 2ème trimestre 2019 s’établit à 9,8 MDH, en progression de 88% par rapport au 1er trimestre 2019 (Le CA au premier semestre 2019 est de 18 MDH en progression de 82%). Selon le management, cette forte progression du CA et des loyers résulte de l’élargissement du périmètre des actifs ainsi qu’à l’entrée en vigueur du bail de l’usine Faurecia, et la perception des premiers loyers suite à la finalisation de la construction de l’usine louée dans la zone franche de Kenitra. Le semestre a été marqué par les loyers perçus suite à l’acquisition de plateaux bureaux à la marina de Casablanca en juin 2018 loués à Huawei, qui prennent effet sur ce semestre.-
Aussi, la Société n’a-t-elle contracté aucune nouvelle dette lors de ce premier semestre 2019, par conséquent, la dette portée par la Société reste stable à 150 MDH et le ratio Loan to Value (LTV) du fond reste maîtrisé à 31% au 30 juin 2019.
En termes d’investissement, Immorente Invest a finalisé l’investissement dans l’usine Faurecia pour un montant de près de 7 MDH. Aucun investissement n’a été engagé lors du 2ème trimestre 2019. La société a procédé à une nouvelle acquisition le 2 juillet 2019 d’un actif à Bouskoura détenu et opéré par Engie Contracting Al Maghrib pour près de 60 MDH. L’actif acquis est destiné à devenir le siège des activités « Services Clients » d’Engie Contracting Al Maghrib.
Cartier Saada : Un trimestre en progression
Le chiffre d’affaires réalisé du 1er avril au 30 juin 2019 s’est établi à 38,8 MDH soit une progression de 28,6% par rapport à la même période de l’exercice précédent (30,18 MDH). Selon Cartier Saada, cette performance est portée essentiellement par l’accroissement du chiffre d’affaires à l’export qui a progressé de 26,9 %, l’export représentant 95,3 % du CA au 30 juin 2019.
Par ailleurs, le programme d’investissement 2018-2020 a été réalisé à hauteur de 80%. La finalisation du programme total est prévue pour le deuxième trimestre de l’exercice. Ces investissements ont concerné la modernisation des lignes de production et l’augmentation de la capacité de production afin de pouvoir répondre à la demande croissante.
Fenie Brossette : Le nouveau PDG a du pain sur la planche
A peine nommé en Conseil d’administration du 27 août 2019, que le nouveau PDG Abdelmounaim Faouzi est appelé à accélérer le plan de développement initié en février 2019, d’ouvrir l’entreprise sur de nouveaux secteurs d’activités tout e, se recentrant sur ses métiers historiques.
Quant aux réalisations pour ce premier semestre, et bien que le chiffre d’affaires a progressé de 7,2 % à 286 MDH au premier semestre 2019, le résultat reste impacté par la constatation de provision et la condamnation du groupe en Côte d’Ivoire dans le litige Cotradis (FB a décidé de se pourvoir en cassation afin de rétablir ses droits).
Ainsi la baisse des marge et le déstockage relatif aux produits des activités abandonnées ont impacté l’EBITDA qui s’est établi à -3,3 MDH contre 12,6 MDH au premier semestre 2018. Le résultat non courant s’élève à -33,4 MDH à fin juin intégrant une provision de 33,2 MDH relative aux filiales africaines dont notamment 15 MDH faisant suite au prononcé d’un arrêt de la cour d’appel du 12 juillet 2019 condamnant FB à verser près de 28 MDH à Cotradis.
Aussi, dans le cadre de la revue du portefeuille, le management a décidé de provisionner certaines créances anciennes ainsi que les stocks inactifs, à hauteur de 29 MDH dont 16 MDH en non courant, le reliquat ayant impacté l’EBITDA.
Le résultat net s’établit ainsi à -48,7 MDH constitué de 95 % de provisions.
Microdata : Une croissance à deux chiffres
Au 30 juin 2019, Microdata a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 234,6 millions de dirhams, en évolution sensible de 12,9 % par rapport au deuxième trimestre 2018. De surcroît, le chiffre d’affaires semestriel 2019 s’est hissé à 411,3 Md, en forte hausse de 31,2% par rapport au premier semestre 2018. L’encours de l’endettement financier a connu une quasi-stabilité (variation annuelle de +0,8%), puisqu’il est passé de 135,2 MDH au terme du premier semestre 2018 à 136,4 MDH au 30 juin 2019. L’endettement financier du premier semestre 2019 est principalement composé de concours bancaires à court-terme. L’encours leasing représente 2,8% de l’endettement financier, et l’encours de l’emprunt CMT ne pèse quant à lui que 3,3%. L’activité au premier semestre 2019 a été marquée par les faits suivants : 1) Une forte activité commerciale et le renforcement de la position sur le marché de Microdata, matérialisées par le taux de croissance à 2 chiffres affiché du chiffre d’affaires sur les 2 périodes analysées ; 2) Une stabilité de la structure financière et de l’endettement financier malgré la pression exercée par l’expansion de l’activité «Solutions» sur l’augmentation du besoin en fonds de roulement, financé en partie par les concours bancaires.